Thursday, August 12, 2010

马光远:增持日本国债摆脱美元依赖尚需时日

  中广网北京8月13日消息 据中国之声《新闻纵横》8时35分报道,最近,我国大幅增持日本国债的消息吸引了媒体和公众的关注,今年以来,我国已累计买入价值200亿美元的日元金融资产,几乎相当于前5年买入规模的5倍,目前我国已成为日本第二大债主国。

  我国目前有2万多亿美元的外汇储备,其中大部分为美元资产,那么如今加大日元资产的买进能否有助于摆脱目前对美元的依赖、有效应对动荡的国际经济形势,而日元的魅力在哪里,增持日元又会有哪些风险呢?我们马上连线经济观察员马光远,为我们分析解读:

  主持人:马先生,早上好!现在我国对美元和日元资产一减一增,那么日元的魅力在哪里,这是不是预示着日本宏观经济向好发展呢?

  马光远:应该说日元的魅力是一个相对魅力,我们现在对外汇储备的投资选择不是在选最好的东西,而是选择相对较差的,不是最差的,因为日元目前相对于美元相对于欧元来讲,它的总体风险、大幅波动的可能相对较小一点,也就是安全性相对较好一点,由于前一阶段整个美元区,欧元区,整个经济刺激的效果并非很好,所以大家非常担忧,未来可能弱势美元弱势欧元的政策会继续,这样的话,如果继续增持美元,可能风险是非常大的。所以我们相对选择了一个比较差的,而不是最差的一个品种来回避一个风险,但是再一个从这个能不能看出日本经济相较好呢?我觉得也是一个相对的概念,也就是说相对于美国,相对于欧元区来看,日本的宏观经济不是最差的。而且总体来看,我觉得全球经济整个发达经济体的经济状况都不是很好,但是日元是相对好一点,但是如果日元继续升值的话,可能对整个日本经济,宏观经济的复苏不会有太好的影响。

  主持人:那么大幅增持日元资产有哪些风险呢?

  马光远:日元在全球外汇储备里面,它占的比例是非常少的,最主要的原因因为它的流动性是相对比较差的,而且收益率很低,所以很多国家在选择外汇储备的时候,一般不会选择日元。我们选择这个,从它的风险来看的话,主要还是一个收益风险,因为它收益远远的低于美元国债,欧元国债,再一个,如果说它的流动性比较差的话,如果日本经济一旦出现一些动荡的话,我们可能套现的难度比较大一点,所以,我们在选择日元国债的时候,我们选择都是低于一年期的,短期的,从这个也可以看出,我们对整个日元国债并不是说长期看好,而是短期看好,而且我们特别注意到,日本现在的公共债务所占的比例在所有国家中都是占首位的,所以这个风险我们不可低估。

  主持人:目前多元化的外汇储备选择能否有助于摆脱对美元的依赖呢?

  马光远:我觉得这是我们努力的一个方向,但是我们现在主要的资产绝大部分还是美元资产,我们现在投资在美国国债在9千亿美元左右,相对于我们投资日元的应该说这个比例不可同日而语,投资日元本身有助于我们摆脱对美元的依赖,但是要摆脱的话我觉得还为时上远,我们还需要做很多的努力,这个时间还需要很长的时间。

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