赵春雷知名财经评论人
近年来,中国的房地产市场已经历数次宏观调控,而此次更被誉为 “史上最严厉的调控”。客观而言,都属于短期的市场干预,而我们缺乏的恰恰就是长期的房地产市场机制。
据新华社报道,日前,国务院副总理李克强表示,加快建设保障性住房,继续贯彻国务院关于房地产市场调控的一系列政策措施,坚决抑制投机炒作等不合理需求。
银监会亦于近日发布文件银监发〔2010〕72号,以规范商业银行和信托公司理财合作业务,对以前约定和发生的银信理财合作业务,要求商业银行严格按照要求将资产负债表外资产在今、明两年转入表内,并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备。
这将意味着发展商重要的融资渠道之一受到影响,或将直接导致融资成本提升。
我们大致可以看到一个初步的政策轮廓,即加快保障性住房建设与降低商品房市场的金融风险。事实上,下半年保持政策的连续性有其必要的一面。
负利率与M2(广义货币)的现实状况,结合房地产天生的保值抗通胀特点,将导致房地产依旧成为资本青睐的目标。
国家统计局数据显示,7月份的CPI达3.3%,高出一年期银行存款利率105个基点。央行2010年7月金融统计数据报告表明,7月末,广义货币(M2)余额67.41万亿元,同比增长 17.6%,而2007年同月M2余额则为38.38万亿元。
美联储货币政策的调整,或将对于与美元挂钩的大宗资产价格形成一轮推力,也将造成一轮流动性泛滥。 8月10日,美联储宣布利率继续维持在0至0.25%的历史最低水平,并出人意料地宣布将约1500亿美元即将到期的抵押贷款债券和机构债券重新购买2年期至10年期的美国国债。
上述举动,表示了美联储副主席科恩5月13日关于正规化取消刺激措施的讲话或不再兑现,货币政策重归宽松。
当货币因素与通胀预期现实存在于市场之中时,保持政策的连贯性,预防金融的系统性风险将是必要的选择。
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